金价疯长带来的二奢市场新业态。
二手表找到了自己的新出路。
从 2024 到 2026 年初，金价进入了疯狂的爆发期，国内金价从" 5 字头"涨到了" 1100 元＋"，金饰价格也冲上了 1500 元 / 克以上。
疯长的金价也彻底改变了二手奢侈品手表的命运，人们不再直接出售自己的二手奢侈品手表，而是将其拆开，将外壳、表带、指针等含有金料的部分熔金出售，再将剩下的零配件单独售卖。
从卡地亚到欧米茄，从积家到宝珀，品牌价值和材料价值的博弈决定了二手表的去处。当表壳变回金料，一场二奢市场的"革命"正在上演。
熔金拆芯拯救冷门表
二手奢侈手表正在被重新定价。
二手表商小唐告诉 Tech 星球，三个月前，一位客户找她帮忙熔金拆芯卖表。一个全新的艾米龙公价为 4 万多，但当时的二手行情只能卖 1.5 万元左右，如果选择熔金，仅是纯金的部分就可以卖超过 1.8 万元，再加上其他配件的价值就更高了。"最近金价又涨得很猛，如果现在卖的话大概已经突破 2 万元了。"
一位表友告诉 Tech 星球，他正在考虑是否要把一块积家翻转 822 熔金去卖，二奢市场最高目前能到 6 万，这只表有 70 克左右的 18k 金，机芯能卖 7000 多，熔金卖能多挣大几千，但他还在观望，觉得金价还会继续涨。
这是很多表友的现状，"其实卖给二奢，他们也是拿去熔金，所以现在如果不是很急就再等等，如果着急变现，就卖给表友或者熔金，懂表的表友一般都会自己操作自己卖，因为二奢店也要利润，还要承担金价下跌的风险"，另一位表友表示。
二手表商小王对此感受明显，"现在同行群里每天都有无数这样的交易发生，劳力士以下基本上都在拆金，收来之后直接上称，因为现在旧表越来越不值钱了。"
小王告诉 Tech 星球，二手表有几种不同的价值评判体系，包括材料价值、工艺价值和品牌价值。手表是否熔金卖取决于它的品牌价值，像劳力士这样品牌价值极高的手表，除了个别冷门款，基本不会拆金，因为它们在二级市场的价格是远高于公价的，甚至会翻很多倍，像这样的表，存量会很多，它们本身的附加价值远远高于黄金价值。
但对于一些较为冷门的品牌，比如积家、卡地亚的全金款，欧米茄的一些全金款，它本身的材质价值已经超越了它的二级市场行情，这种情况下就会选择去熔金。冷门款贵金属手表在二级市场的流通性并不好，它们在交易中的参考依据就是原料价值。
小王告诉 Tech 星球，不同于维修腕表需要完全拆散重新保养，需要专业师傅保证无损维修，熔金拆芯本身是不需要特定技术的，本质上是一种破坏性拆解，求的是材质本身，但拆金后对于手表各部分的处理方式却要讲点技术，如何把表的价值压榨到极致是需要专业判断能力的。
"在收金料的人眼里，只看金子，其他都不重要，但对我们来说，机芯、表盘表针都是有各自价值的，上面单独的零配件，如果在市场上很稀缺的话，可以卖到更高的价值，有时金料部分上有品牌标印，单独挖下这一部分也能卖出更高的价钱。"
金价疯长、二奢贬值，熔金成大势所趋
小唐告诉 Tech 星球，在 2025 年金价疯长前，拆解熔金这样的卖表方式是闻所未闻的。
"以前最多是那种比较冷门或小众的中古款，可能会包含机芯一起按整体克重秤一下，如果在一定的范围内就进行买卖了。"
金价是催生熔金交易最本质的因素。目前，金价处于高位震荡阶段，这使得含金量较高的手表，仅靠其中所含黄金的材料价值，就常常超出其在二级市场的流通价格。
因此，金价已成为影响拆金交易最关键的因素。一位从事黄金回收的业内人士告诉 Tech 星球，回收报价通常以实时金价为基数乘以 0.75，不同商家会综合考虑行情波动风险及利润空间，在此基础上下调 15 至 20 元。
他表示，从 2025 年开始，前来出售手表外壳的人越来越多，对于收金商家来说，只要是 18K 金，不论品牌款式，回收价都是一致的。部分店铺提供熔金服务，也有些只收原料，需卖家自行解决熔金环节。
在实际操作中，消费者可以选择自行拆卸，或者委托修表摊贩帮忙处理，然后将金件出售给黄金回收商。但小唐表示，一般个人不太会自己去处理拆金卖表的过程，而是找二手表商代办。"不过现在大家其实都很聪明，市场行情价格也很透明，客户大多比较了解行情，踩坑的也比较少。"
除了疯长的金价，近两年二奢的极速贬值，也是让熔金成为大势所趋的原因之一。
小唐告诉 Tech 星球，现在一只表上半年与下半年的价格差距能达到两三千。"我之前压了三只卡地亚的表，当时的价格是 12.5 万，按照上半年的行情来说，三只表能挣一两万，结果到了下半年差点本都保不住。"
一位二奢从业者告诉 Tech 星球，前两年二手市场的存货量和压住的资金太多了，而愿意买二奢的人却越来越少，导致现在行情低迷，只要压货就面临着很大的亏损风险。
"造福"维修市场，还是催生假表泛滥？
大量二手表熔金，意味着更多的机芯和零配件流入市场。
小王告诉 Tech 星球，这些机芯主要用途之一是用做维修配件。很多维修师傅会购买机芯进行拆解，把可用的零件留存备用。由于一般品牌都设有官方售后，零配件被严格管控，不允许私自流通，因此，这类非官方流出的配件属于"台面下"的供给。不少消费者因为官方维修价格太贵而选择外部维修，这些师傅虽收费较低，却难以获得原厂零件，就便依靠拆解机芯所得的配件进行维修。
另一种用途是改装，但这部分相对较少，因为成本比较高。改装分为两类：一类是针对全新或较为完整的机芯进行个性化改造，往往需要单独开模、设计，难以批量操作，因此初始成本很高，通常只是为了满足个人定制需求；另一类则涉及像百达翡丽、劳力士这类本身量产较大的品牌，在二级市场上已形成专门的改装行业，需求稳定，所以改装成本相对较低。
但同时，大量机芯配件流入市场，也大大增加了二手表的鉴定难度，不少流出的配件被用于拼装表。这对"老玩家"来说是好事，因为他们有一定的鉴定能力，对很多想入手二手表的普通人来说，很容易踩坑。
有人出于兴趣进行 DIY 组装，也有人趁机浑水摸鱼，买了机芯做假表，跟真表混着一起卖。小王坦言，造假表的现象一直存在，且并非由拆金市场催生，而是早已形成的灰色产业链，但拆金确实会加重这种情况。
小唐告诉 Tech 星球，她之前有客户在电商平台购买浪琴表，机芯是真的，表壳却不对，很可能就是经过拆装重组的产品。"随着拆金表增多，未来这类情况可能会更常见。比如一只欧米茄蝶飞，钢壳款公价 4 万多，金壳款则要 9 万左右。如果把金壳拆下卖金，机芯在二手平台可能只需 2000 元。把这个真机芯配上一个仿制钢壳、皮带和表扣，就很容易以假乱真，不仅普通消费者，连一些同行鉴定师也可能疏忽。"
由于鉴定时通常会重点检查机芯、指针和表盘，如果外壳仿制工艺较好，尤其是厚度、质感等细节接近原厂，就很容易看走眼。尤其是线上交易时，消费者容易拿到"部分真、部分假"的拼装表，受骗风险不小。
此外，也存在着为真机芯配仿制金壳的情况。尤其在劳力士、爱彼等顶级品牌中，这种情况是比较常见而且被消费者接受的。只要机芯、针、盘是原厂出厂，再定制一枚 18K 金外壳，就能组成"组装表"。这类表在二级市场价格不低，但实际金料成本可能仅为数万元。
小王告诉 Tech 星球，在国内市场，卡地亚、沛纳海和劳力士的假表最常见，其中又以卡地亚的鉴定难度最大，正是因为其拼装表流通量大、辨别困难。
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